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渤海租赁:剑指航母级租赁公司

发布时间:2015-06-16    研究机构:华泰证券

投资要点:

渤海租赁(000415)近期资本市场运作连连,定增募集160亿资本,同时受让美兰国际机场持有的联讯证券股权。我们认为渤海租赁战略格局具备大视野,正逐步成长为航母级租赁公司。

综合点评如下:

1、受让联讯证券股权,后续资本运作极富想象力。渤海租赁受让美兰国际机场持有的联讯证券18.6%股权,将成为第一大股东,受让将于16年上半年全部完成。打破市场之前对于渤海租赁仅作为海航集团租赁运作平台的预期,后续多元金融运作空间极富想象力。

2、补血160亿,再造一个渤海租赁。渤海租赁定增募资160亿,2014年底公司归母净资产98亿,相当于再造一个渤海租赁。租赁行业资金门槛较高,渤海租赁不缺平台、不缺人才,资本瓶颈是公司腾飞的唯一限制,补血后将彻底摆脱枷锁。

3、租赁大格局,有望成为航母级公司。渤海租赁是唯一一家同时具备金融租赁、融资租赁双牌照的公司,近几年通过战略并购已经在集装箱领域做到全球第一,飞机租赁依托香港进军全球前列,公司已经成为国内顶尖租赁平台,有望成为航母级租赁公司。

风险提示:并购整合低于预期,政策执行低于预期

申请时请注明股票名称