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非银行金融行业:美联储加息靴子落地,持续看好信托、保险投资机会

发布时间:2017-03-19    研究机构:中国银河

核心观点:

市场及行业表现:指数方面,本周上证综指收于3237.45点,上涨0.77%,深证成指上涨0.62%,沪深300指数上涨0.52%。成交方面,本周共成交A股25246.90亿元,较上周增加2294.86亿元,上涨幅度为10.00%;沪深A股周换手率为4.15%,较上周有所上升。板块方面,多元金融板块上涨0.34%,保险板块上涨0.66%。非银券商股中中原证券涨幅最大,上涨12.41%;保险股中中国人寿涨幅最大,上涨2.69%;多元金融股中爱建集团涨幅最大,上涨0.36%。

本周观点:券商板块:本周板块冲高回落,走势弱于大盘。市场成交回暖,两融余额突破9200亿元,美联储加息靴子落地,央行上调政策利率,利率调整落地短期有助提升市场风险偏好。考虑到板块领涨个股由次新股板块带动,而非板块自身驱动,板块配置维持前期谨慎乐观态度。

业绩面,2月板块业绩环比改善明显。母公司口径测算,28家上市券商单月实现营业收入111.40亿元,环比增长7.53%;单月实现净利润43.88亿元,环比增长26.77%;月末净资产10671.22亿元,环比增长0.92%。政策面,证监会同意证券业协会发布实施《公司债券受托管理人处置公司债券违约风险指引》,明确公司债违约风险处置相关制度,旨在有效防范公司债违约风险,保护投资者合法权益。个股方面,持续推荐广发证券、国金证券以及国元证券。

多元金融板块:信托业资产质量改善、行业景气度逐步回升,持续看好爱建集团投资机会。租赁行业未来发展空间巨大,看好渤海金控投资机会。

保险板块:板块产品端保费收入增长无忧,负债成本下降;投资端投资收益边际改善,叠加10年期国债收益率上行,保险责任准备金计提压力减缓,基本面向好,看好板块投资机会。政策面,保监会发布《中国保监会关于离岸再保险人提供担保措施有关事项的通知》,建立离岸再保险人保证金制度,有效防范离岸再保险人信用风险;发布《关于完善监管公开质询制度有关事项的通知》,对公开质询的范围、对象、形式及责任追究作出细化规定,旨在强化监管,提高险企透明度建设,维护保险业平稳健康运行。个股方面,关注结构优化、价值持续提升的中国平安、中国太保。

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