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投资银行业与经纪业行业第五十二周周报:债市企稳,加大非银板块配置

发布时间:2016-12-26    研究机构:长江证券

报告要点

行业及公司要闻

行业要闻。证监会核发8家IPO批文,筹资额约72亿;国开证券融资36亿元引入战略投资者;1-11月保险业原保险保费收入28864.87亿元,同比增长28.88%;证监会表示各券商应强化对投行类业务合规管理。

公司要闻。申万宏源因筹划非公开发行停牌;锦龙股份出资3亿元参与设立喜康人寿;国海证券承担部分代持债券风险收益;中国人寿认购重庆信托-青岛地铁ppp项目20.86亿元;渤海金控发布增发购买C2公司的预案。

核心数据跟踪和分析

上周沪深300指数下跌1.15%,中小板指下跌0.69%,创业板指数下跌1.68%,中债总全价指数上涨0.43%。板块表现,信托板块上涨2.56%,多元金融板块上涨0.31%,证券板块下跌1.74%,保险板块下跌2.21%。

上周两市日均成交额4027.10亿元,环比下降18.43%,日均换手率0.72%,环比下降19.57个BP;截至12月22日两融余额9514.37亿元,较上周下降0.09%;上周股票质押新增规模361.94亿元,环比上升28.23%;上周股债融资规模分别为454.76亿元、4384.14亿元,分别环比上升181.52%、下降15.03%;上周期货市场成交金额7.73万亿元,环比上升0.26%。

每周观点

1、流动性改善背景下关注券商板块配置机遇。上周短端利率债下行超20bp,流动性边际改善明显,目前大券商PB水平不足1.4倍,具备较强安全边际,建议积极配置,个股推荐华泰证券、兴业证券、中信证券、招商证券;2、重视创投板块阶段性配置机会,IPO继续呈现加速趋势,下半年累计批复205家,预计融资规模1399亿元,同环比均迎来大幅增长,创投业绩有望快速释放,推荐鲁信创投、电广传媒;3、期货行业政策关注度提升,建议中长期积极布局期货子行业,推荐厦门国贸;4、保险板块持续值得配置,利率企稳估值修复逻辑将持续巩固,1-11月行业保费收入同比增长28.88%,寿险收入同比38.61%,上市险企同期保费增速较1-10月更高,行业保持良好增长态势,建议关注新华保险和中国平安。

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