移动版

投资银行业与经纪业第五十周周报:强化险资运用监管,券商业绩环比改善

发布时间:2016-12-11    研究机构:长江证券

报告要点

行业及公司要闻

行业要闻。保监会持续强化万能险监管;证监会发布14家IPO 批文,筹资不超过54亿元;上海票据交易所正式开业;证监会修改暂不受理和审核措施监管规定;中国结算公司和交易所发布《债券质押式回购交易结算风险控制指引》。

公司要闻。27家上市券商11月净利润67.43亿元,环比上升21.94%;华泰证券直投子公司注册资本至60亿元;渤海金控99.95亿美元收购C2公司100%股权;经纬纺机2.48亿元出售汽车业务;国投安信62.74亿元收购国投资本100%股权;招商证券向另类子公司增资9亿以参股青岛市资产管理公司。

核心数据跟踪和分析

上周沪深300指数下跌1.00%,中小板指下跌0.39%,创业板指数下跌2.03%。板块表现,保险板块上涨1.54%,多元金融板块下跌0.41%,证券板块下跌3.83%,信托板块上涨1.89%。

上周两市日均成交额4616.25亿元,环比下降24.32%,日均换手率0.80%,环比下降24.38个BP;截至12月08日两融余额9695.19亿元,较上周下降0.01%;上周股票质押新增规模389.95亿元,环比上升34.09%;上周股债融资规模分别为227.83亿元、5762.60亿元,分别环比上升47.26%、65.63%;上周期货市场成交金额7.97万亿元,环比下降18.78%。

每周观点

1、强调重视创投板块阶段性配置机会。IPO 继续呈现加速趋势,四季度累计批复107家,预计融资规模636亿元,同环比均迎来大幅增长,创投业绩有望迎来快速释放,个股推荐鲁信创投、电广传媒。2、建议加大券商配置。券商11月经营业绩公布,市场企稳回升、日均两融余额环比提升4.63%叠加股票成交规模环比提升76.52%共同致使券商业绩回暖,27家上市券商11月净利润67.43亿元,环比上升21.94%。在投行和直投业务快速发展和经营成本下降趋势下,建议配置券商。个股推荐华泰证券、兴业证券、中信证券、招商证券。3、保险估值修复将持续。利率持续上行驱使下,保险股P/EV 估值修复逻辑将进一步巩固,预期估值修复至1.3左右,建议配置并持有;保险17年开门红保费仍有望延续高增长,续期业务及健康险的规模增速是关注点,关注结构优化和健康险生态建设。个股建议关注新华保险和中国平安。

风险提示: 1. 资本市场大幅波动;2. 业务推进低于预期。

申请时请注明股票名称